破解貸款難，銀行在行動。如何破解科技企業(yè)特別是小微科技企業(yè)貸款難？是一個非常困難的課題。很多企業(yè)特別是科技創(chuàng)新企業(yè)和小微企業(yè)都抱怨貸款難、貸款貴，可自己又缺乏抵押物、對抗貸款風險的能力差。
很多人抱怨銀行貸款對抵押的要求高，但很多小微科創(chuàng)企業(yè)是輕資產(chǎn)運營，沒有特別充裕的資金儲備，抗風險能力比較弱，雖然手握不少先進技術(shù)，但名下既沒有多少資產(chǎn)，也沒有多少抵押物，所以根本無法申請貸款。
如今，銀行通過“投貸聯(lián)動”破解小微科技企業(yè)的貸款難，是否是一個未來的發(fā)展趨勢呢？下面我們以建設(shè)銀行“投貸聯(lián)動”為樣本進行分析。
一、銀行的“投貸聯(lián)動”需要三方甚至四方的配合才能完成，從而規(guī)避了銀行不能直接投資股權(quán)的法律障礙
銀行不能直接投資企業(yè)股權(quán)是銀行進行風險投資的最主要障礙，這也是銀行為什么不愿意對風險較大的科技企業(yè)特別是小微科技企業(yè)進行貸款的原因，畢竟以有限的利率收益對抗無限的高風險是銀行無法承受的，而商業(yè)銀行法又不允許銀行直接投資企業(yè)和實業(yè)
，從而銀行貸款無法享受貸款企業(yè)的高成長成果。
但如果銀行的貸款同時，通過第三方股權(quán)投資機構(gòu)進行股權(quán)投資
，從而實現(xiàn)和分享企業(yè)高成長的收益，那么，無論是銀行還是第三方機構(gòu)都能夠?qū)_企業(yè)貸款風險
，那么
，就有可能成為破解企業(yè)貸款的重要方式
，也解決了企業(yè)貸款沒有抵押物或者抵押不足的難題
。
近日，建設(shè)銀行在深圳運營“創(chuàng)業(yè)者港灣”18個月后，建行集團內(nèi)子公司建銀國際對深圳的一家人工智能獨角獸企業(yè)云天勵飛完成5000萬pre-IPO輪股權(quán)投資，從而對“投貸聯(lián)動”實現(xiàn)了破題。
從實施的案例我們可以分析出“投貸聯(lián)動”的方式，即信用貸款+選擇權(quán)投資相結(jié)合，操作模式是銀行向企業(yè)放貸時，附加一定數(shù)額的股權(quán)認購期權(quán)，在約定的行權(quán)期限內(nèi)，可指定第三方按約定價格認購公司股權(quán)。
“投貸聯(lián)動”的模式有兩種：
第一種“投貸聯(lián)動”的模式是貸款申請企業(yè)、貸款銀行和貸款銀行指定的關(guān)聯(lián)投資第三方等三方貸款投資聯(lián)動模式。銀行對企業(yè)貸款時附加一定的條件，即銀行在約定的時間內(nèi)，有選擇對銀行按照一定的價格進行股權(quán)投資的權(quán)利，相當于貸款加第三方股權(quán)投資的模式，通過股權(quán)投資選擇權(quán)對沖銀行的貸款風險。
第二種“投貸聯(lián)動”的模式是貸款申請企業(yè)、貸款企業(yè)、擔?div id="d48novz" class="flower left">
；蛘弑ｋU機構(gòu)
、貸款銀行指定的關(guān)聯(lián)投資第三方等四方貸款、保險或擔保
、投資聯(lián)動的模式
。銀行對貸款企業(yè)進行貸款時，第三方擔?div id="jfovm50" class="index-wrap">；蛘弑ｋU機構(gòu)對貸款進行擔?div id="jfovm50" class="index-wrap">；虮ｋU，附加一定的投資選擇權(quán)即銀行指定的關(guān)聯(lián)投資第三方在約定的時間內(nèi)選擇進行股權(quán)投資
。
這里要解決的關(guān)鍵是銀行體制內(nèi)、或者集團內(nèi)、或者銀行集團子公司有可以進行風險投資的關(guān)鍵第三方
，這一點很關(guān)鍵
，缺少了這個關(guān)鍵的第三方，投貸聯(lián)動就根本無從做起。
二、商業(yè)銀行“投貸聯(lián)動”中銀行必須解決的根本性難題：風險評價體系的重建和重構(gòu)
開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動并不是從今天開始，而試點已經(jīng)始于2016年。
2016年4月21日，銀監(jiān)會
、科技部、人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度 開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導意見
，將在部分銀行業(yè)金融機構(gòu)和部分國家自主創(chuàng)新示范區(qū)開展投貸聯(lián)動第一批試點
。
根據(jù)我國現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》第四十三條，商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資
，但國家另有規(guī)定的除外。為了開展投貸聯(lián)動
，在政策上允許試點銀行設(shè)立投資功能子公司與設(shè)立科技金融專營機構(gòu)
。從而在政策上消除了商業(yè)銀行不能進行股權(quán)投資的障礙。
試點政策發(fā)布以后，中國銀行等國有大銀行
，招行、光大
、廣發(fā)等全國性股份制銀行
，杭州銀行、中原銀行等城商行均有此類貸款的發(fā)布
，但一直缺乏落地的案例
。原因可能是多方面的，對于小銀行來說
，要成立投資功能子公司或設(shè)立科技金融專營機構(gòu)并不是一件容易的事情
，更重要的是重建風險評估體系和風險管理體制才是最難的。
銀行的一般性貸款，無論是個人貸款還是公司貸款
，無論是流動資金貸款還是固定資產(chǎn)投資貸款，本質(zhì)上都是以風險控制為主
。而投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的風險體系則是以經(jīng)營風險為主
，這是對銀行風險評估體系和風險管理體系的顛覆和重建。這是很多銀行無法走出這一步的根本原因
。
從建設(shè)銀行的投貸聯(lián)動模式看，在正式開展業(yè)務(wù)之前，要解決三個關(guān)鍵問題：如何找企業(yè)
？專業(yè)的團隊建設(shè)
？貸款對象的評價體系確立
。同時要解決目標客戶群體的定性問題，建設(shè)銀行聚焦的是七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和六大未來產(chǎn)業(yè)
；根據(jù)產(chǎn)業(yè)定位和中小科創(chuàng)企業(yè)的特點單獨設(shè)計一套審批邏輯和貸款產(chǎn)品
，建設(shè)銀行設(shè)立了孵化云貸、科技創(chuàng)業(yè)貸聚焦并開發(fā)九種“定貸”模式
，入園即貸
、以投定貸、以訂單定貸
、以機構(gòu)增信定貸
、以政府補助定貸、以稅定貸
、以工資定貸、以房地產(chǎn)抵押增信定貸
、以專利質(zhì)押增信定貸
。
同時通過“四位一體”評價體系，改變了貸款的審批邏輯，等于是重建和重構(gòu)了對貸款企業(yè)的評價方式
，以前對貸款企業(yè)的風險評價更注重于現(xiàn)在，是更看重企業(yè)的財務(wù)指標
、抵押物等風險管理和評價方式
；而投貸聯(lián)動對貸款企業(yè)的評價則更注重于未來，這是非常大的根本性轉(zhuǎn)變
。建設(shè)銀行在投貸款聯(lián)動方面建立的“四位一體”評價體系
，是圍繞企業(yè)創(chuàng)新能力、企業(yè)管理能力
、創(chuàng)投投資
、企業(yè)行業(yè)地位對中小科創(chuàng)企業(yè)進行考核。從而對輕資產(chǎn)的科創(chuàng)型企業(yè)的創(chuàng)新能力如發(fā)明專利
、軟件著作權(quán)等未來發(fā)展?jié)摿Τ蔀楦匾臉藴蕵藴省?/span>
三 、投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)方式中貸款企業(yè)必須解決的難題：合理地讓渡企業(yè)未來成長的收益權(quán)
以前小微科技企業(yè)、高科技成長企業(yè) 、民營企業(yè)融資難
、融資貴的根本原因，除了自身的抵押
、擔保能力弱以外
，更重要的原因是不愿意讓渡企業(yè)未來發(fā)展的收益。企業(yè)只想通過借款
、貸款支付固定的成本
，而不愿意將企業(yè)未來的發(fā)展收益進行必要的讓渡。
有的企業(yè)堅決拒絕股價制和發(fā)行股票，就是不想讓自己的企業(yè)未來收益與別人分享，從而導致自己的企業(yè)失去最好的發(fā)展機會
。想讓別人承擔自己的創(chuàng)業(yè)風險和發(fā)展風險，但是卻不愿意讓渡自己的發(fā)展和成長收益
，同時卻抱怨融資難
、融資貴是不是有失公允或者是非常怎么的想法呢？
因此，對于小微科技企業(yè)進行“投貸聯(lián)動”就是要從思想深處改變以前的那種只想支付貸款利息
、甚至連利息都不想支付的想法是非常錯誤的，沒有人一定要為你創(chuàng)業(yè)的風險買單卻不能分享成長的成果
。
當然，一些企業(yè)不愿意讓渡股權(quán)特別是不愿意接受風險投資，有風險投資條件過于苛刻的因素
，有的是因為自身無法達到風險投資的標準
，更有的是擔心風險投資后失去對企業(yè)的主導權(quán)和控制權(quán)，現(xiàn)實中也確實有一些科技企業(yè)被風險投資拿走了主導權(quán)
，從而創(chuàng)業(yè)者失去了企業(yè)的未來
。
但是銀行的“投貸聯(lián)動”中的股權(quán)投資就不存在這個問題，因為銀行的投資公司和銀行指定的第三方投資機構(gòu)并不會對貸款企業(yè)的控股權(quán)感興趣，只是對企業(yè)未來的成長收益感興趣，所以，合理地設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，對企業(yè)來說也是非常重要的。
當然，這里的難點是貸款銀行指定的第三方投資機構(gòu)投資股權(quán)以后 ，企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營機構(gòu)
、利益分配機制、公司治理機構(gòu)都要進一步明確
，以確保各方的合法權(quán)益和收益
。
“投貸聯(lián)動”作為一種銀行貸款的新方式，還可以進行多種嘗試和探索 ，但畢竟已經(jīng)開了一個頭
，未來會有更多的銀行出現(xiàn)更多的“投貸聯(lián)動”方式，從而推動科技企業(yè)更好的發(fā)展
。
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